https//ttw3bq.xyz

《红周刊》记者结合Wind资讯数据统计，在诸多类型的QDII基金中，主动型QDII（包括普通股票型QDII和混合型QDII）的迷你化程度较高：目前主动型QDII共有58只，而规模在清盘线以下的基金数量达到了15只，另外还有8只基金的规模在清盘线附近徘徊。就此推算，有近半数的主动型QDII都面临着规模危机。

▍我们将十八届三中全会以来的国企改革分为三大阶段：顶层设计阶段，自上而下试点阶段，目前内外倒逼下的自下而上加速综合改革阶段。2013-2015年，“1+N”政策体系逐步完善，形成支撑新一轮国企改革的制度框架。2015-2018年，以由发改委推动的垄断性领域混改和由国资委牵头的央企合并重组为代表，自上而下重点推行了十项改革试点取得阶段性成就。

而处于中间环节的铁矿贸易商，会面临采购、库存和销售三大环节的不同风险。对于现货常备库存，可以买入看跌期权，也可以卖出看涨期权，或者两个策略同时使用，价格上涨时赚取额外收益，价格下跌时弥补库存减值，锁定销售收入。针对铁矿石产业链的上下游，可以选取合适的期权策略，如下图所示：

期权是唯一的一种非线性的工具，可以帮助使用者构建个性化的非线性交换模式，精准的表达观点，对冲掉没有确定性的风险，留下有确定性的风险。期权比期货复杂的多，但它可以给我们带来更大的交易自由度。期权的好处是损失有限，风险暴露有限，让交易过程管理变得非常简单。做交易难就难在过程上，第一，结果要对，观点要对；第二，过程要管理好。很多时候，结果是对的，过程管不好就出问题，最后亏得很难受。为什么过程管不好？因为大家都在同一个维度上做，很拥挤，很多时候即使知道自己的仓位是对的，也被迫要砍仓，这就是典型的过程没有管理好。有了期权以后，买方策略的仓位，即使出现非常大的问题，你的损失也有限的。而且一旦出现大的行情，你一样有盈利能力。这就使得过程管理变得非常简单。

另外，使用加密算法的零知识证明技术则可实现密文状态下的信息验证，其指的是交易参与方可以在无法对密文解密的前提下，对第三方交易密文进行验证。也即，零知识证明可以使证明者在不向验证者提供任何被证明信息的情况下，使验证者相信关于被证明信息的论断是正确的。使用零知识证明，可以使得链上各参与方在无需公开己方明文数据的情况下，即可将基于该征信数据的信息共享给他方。

值得注意的是，在成立之初，该基金重仓过美国、加拿大以及香港等多市场的股票。但似乎随着基金规模愈发迷你，其投资范围也基本只圈定在了香港市场；与此同时，《红周刊》记者也注意到，或许是资源股主题投资标的选择受限的缘故，近年来该基金投资还频频出现风格漂移。